Una poltrona per due: cosa insegna su domanda, offerta e futures

Una poltrona per due, titolo italiano di Trading Places, è una commedia del 1983 diretta da John Landis, con Eddie Murphy nel ruolo di Billy Ray Valentine e Dan Aykroyd nel ruolo di Louis Winthorpe III. Dietro il tono leggero, il film tratta in modo sorprendentemente efficace alcuni meccanismi fondamentali dei mercati: l’incontro tra domanda e offerta, il ruolo delle aspettative, l’uso di informazioni non pubbliche e il funzionamento dei futures sulle materie prime.

Domanda, offerta e prezzo

Senza entrare troppo nel dettaglio della trama, il finale ruota attorno al mercato del succo d’arancia concentrato surgelato. Il meccanismo economico è semplice: se il mercato si aspetta un raccolto scarso, l’offerta futura potrebbe diminuire e il prezzo salire; se invece il raccolto è abbondante, l’offerta attesa aumenta e il prezzo può scendere.

Il prezzo non nasce quindi da un numero casuale, ma dall’incontro tra domanda, offerta, aspettative e informazioni disponibili. Nel film questo principio viene raccontato attraverso una commedia, ma il concetto è reale: ciò che gli operatori credono di sapere sul futuro può muovere i prezzi già oggi.

Il ruolo dei futures

Il film ruota anche sullo scambio di futures, coerentemente con il fatto che Louis Winthorpe III lavora per i fratelli Duke in una società di intermediazione sulle materie prime. Un future è un contratto derivato standardizzato con cui acquirente e venditore si impegnano a scambiare in futuro una certa attività, finanziaria o reale, a un prezzo fissato oggi. Nel caso del film, il sottostante è una commodity: il succo d’arancia.

I futures possono essere usati per coprire un rischio oppure per prendere posizione sull’andamento di un prezzo. Proprio per questo diventano strumenti delicati quando il prezzo futuro dipende da un’informazione rilevante.

Informazione e vantaggio scorretto

I fratelli Duke cercano di ottenere in anticipo un rapporto governativo sul raccolto delle arance, cioè un’informazione non ancora disponibile al mercato. Il problema non è semplicemente “sapere qualcosa prima degli altri”: il punto è usare un’informazione riservata, sottratta o non pubblica, per costruire un vantaggio economico a danno dell’integrità del mercato.

Se un’informazione può influenzare il prezzo di una commodity, chi la usa prima che sia pubblica può orientare le proprie operazioni in modo scorretto. È qui che il film diventa più attuale di quanto sembri: il mercato funziona solo se prezzo e informazione si formano dentro regole comuni.

Dal cinema alla regolamentazione

Il riferimento è diventato così famoso che negli Stati Uniti si parla di Eddie Murphy Rule, richiamata dalla CFTC per vietare il trading basato su informazioni governative non pubbliche sottratte o usate indebitamente.